自由才富誌

恒指作為本港金融市場主要指標，其期貨及期權合約為投資者提供另一有效工具，除了可管理投資組合的風險，亦可捕捉指數套戥的機會，於本港市場相當受歡迎。作為以下為投資於恒指期權的優點：

期權金即期權交易的價格，由兩個部份組成，分別是內在值及時間值。內在值是指正股市價或指數水平與期權行使價的差價，視乎該期權是以股票或指數作為對應資產。

期權既可買入，亦可沽出，同時又設有認購及認沽期權。長期投資者自然得心應手，不過對於初入門的投資者，究竟怎樣的買法才適合投資目的？以下作較簡單介紹，而在衡量風險過後，投資者仍要自行選擇最適合的投資方式及投資產品。

為了迎合熱愛投資的香港人，香港市場投資產品也五花八門，衍生工具亦相當受投資者歡迎。以下介紹四種衍生工具產品，以及其交易運作及原理。

投資者自正股涉獵期貨範疇，「炒炒吓」或會迷失方向，投資者注意以下六個教條，隨時提醒自己。

投資者常聽見「牛市」、「熊市」，簡單而言牛市中市場處於上升周期，熊市則相反下跌。而牛市及熊市何時開始及終結其實有跡可尋。

不論是何種投資，最重要的是先弄清目標，例如期貨買賣，除了單純的買賣資產升跌價差外，亦有可能作為正股或其他資產投資的對沖。最重要是作出股指期貨投資決定後不宜三心兩意，例如買賣期貨合約的原意是為了對沖，在到價或賣出正股時便應該執行，不要因眼前的盈虧而搞亂投資部署。

買賣正股後一段時間，投資者或會「心郁郁」投資期權產品，貪其入場費較低，槓桿亦較正股為高。買賣期權可以視作買賣一份合約，新手進行投資前須先了解這份合約其實由甚麼部份組成，才可清楚了解相關風險，並在徹底衡量風險後才進行買賣。

作為買期權的新手，如果認為期權價格升跌的因素完全視乎正股走勢，那就大錯特錯！明明正股股價大幅上升，但持有的認購期權卻不動如山，這種情況並不罕見。搞清楚影響期權價格的三大因素，買賣前可更好地進行市場調查，亦可避免不必要的損失。

除了買賣正股以外，可以承受較高槓桿或想付出較少入場費的投資者，都會選擇(option)期權買賣，不過事實上期權並非只得買call（認購期權）或買put（認沽期權）兩種玩法。根據個人風險承受程度及市況，說不定會有更合適及穩賺的投資策略。