自由才富誌

先前談及過抽新股不宜抱追逐潮流心態，應充分了解新上市公司背景，以及比較同業定價後才決定入市。除此之外，要衡量一隻新股值不值得抽，就要密切留意市場對新股的反應，當中最值得參考的指標，就是孖展超購倍數，以及上市前的「暗盤價」。

今年新股市場暢旺，不少企業來港集資，包括2月初上市的快手(01024)、中原建業(9928)、京東物流(02618)等等，部份更超額認購百倍。另外，受港人追捧的「譚仔」近日宣布上市，一眾股票新手們或會「心郁郁呢隻又想抽，果隻又想抽。」不過，股友們抽新股切忌抱「人抽我又抽」心態，盲目追隨潮流，判斷值不值得抽前，應做功課自行了解公司背景，和留意以下事項！

上篇介紹過Delta兩個用途：（一）同等價值的倉位，（二）期權價格與相關資產價格變化的關係，本篇將會講解Delta作為最大用途的（三）對沖比率，以及表示（四）在到期日成為價內期權的概率。

4個希臘參數成員中，Delta可說是最常見且重要的一員，因為學識Delta是助你成為風險管理達人的第一步！所以建議期權新手由認識Delta入手。上篇介紹過Delta主要用作對比期權價格，與相關資產價格（Underlying price）的變化，不過這其實只是delta用途之一。

上篇講解完Delta、Gamma，本篇輪到Theta、Vega：

講到期權入門知識，初哥們最先接觸的必定是「期權四式」 —買入認購/認沽期權（Long Call/ Put）、賣出認購/認沽期權（Short Call/ Put）。買入認購期權代表看好股價會升，若然股票真的升了50點，那麼是否表示認購期權也會跟著升50點？實情並非如此簡單！因為期權交易與相關資產(Underlying Asset)並不是以1:1比例同步升跌。

因此，期權世界中便出現了計算期權風險的希臘參數，包括（一）Delta（二）Gamma（三）Vega（四）Theta。對於這些希臘字一頭冒水？小編將以具體比喻為大家講解！

說到今年財經熱話，可說是美國債券市場大幅調整，十年期國債孳息率一度曾升穿1.7厘，引發新經濟股大跌。雖然孳息率3月時仍多次飆升，但近日稍微回落，這是因為孳息率過去受利好因素帶動推高，例如新冠疫苗廣泛普及，拜登 推出龐大財政刺激方案等。然而，隨著這些利好因素逐步被市場消化，預料美債息不會持續大幅上升。投資部署方面，建議股友們從增長股獲利，加碼至成熟市場周期股，原因如下：

港股4月份維持上落市，恒指在28,800點附近窄幅上落，缺乏明顯方向。正當恆指連續兩天收近29,000點之際，新興國家疫情反彈急速惡化，引發投資者對經濟復甦的疑慮，加上市場憂慮各國央行「收水」，令投資氣氛再度降溫。另外，大型藍籌接連出現配股減持，吸走部分市場流動性，專家預料港股未來一個月將維持波動，大市難有突破。

新冠肺炎嚴重打擊全球經濟，各國央行為了振興經濟，大力「放水」印銀紙，導致流動性過剩。隨著全球展開疫苗接種，經濟有望復甦，刺激消費意欲，不少投資者擔心通脹和孳息率將會升溫。

市場對經濟復甦前景信心增加，美國債息走低，美元匯率回軟等負面因素帶來的壓力減輕，A股表現亦見改善。不過，隨著港新股熱潮降溫，港元需求回落，至港匯偏弱，反映資金流出。港元兌每美元本月初一度跌穿7.78關口，創逾一年新低。目前港股表現反覆，建議股友們吸納較穩陣的股份，下列4隻股票推介