自由才富誌

炒股炒市術

【期權入門】了解引伸波幅,有效控制期權成本

相信即使是期權新手,都一定聽過引伸波幅,但有不少人仍未了解其含義和作用。引伸波幅是反映買入期權成本高低的指標,對於期權價格是唯一不確定的定價因素,並與之成正比。換言之,想降低期權成本,就要選擇引伸波幅越小的期權。 ■預測資產價格的未來波動性引伸波幅(Implied Volatility)是預測市場上某資產價格未來波動性的指標,其並非指單向的升或跌幅,而是預測整體資產價格向上或向下的幅度大小。 ■道理如買旅遊保試想像買旅行保險,如果是去治安較好的國家,例如日本、馬來西亞,這些地方的旅行保費相對便宜,但如果是治安較差的歐美地區如法國,保費則相對較貴。應用於期權上亦然,與波動性較大的股份掛鈎的期權,其引伸波幅會較高,買入這些期權的成本一般亦較高。 ■具體例子:匯豐(0005)匯豐(0005)在80年代起一直被叫作「大笨象」,因為當時匯豐銀行在香港擁有最大市值,但其股價就長期不動,即使當時不少股票因經濟利好而升價,匯豐仍像「大笨象」般「郁都唔都」,在個別大市波動的日子亦只有輕微上落,可見匯豐股價的波動性有限,可說是引伸波幅較平穩的股票。 相對地,引伸波幅高指股票價格波動性較高,例子在兩年內由84元大跌至若19元的銀河娛樂(0027),高低差距高達4倍,通常會被市場認為是引伸波幅高的股票。 ■引伸波幅任何時候都有變動要注意引伸波幅無時無刻都可能有變動,就如當一些國家治安轉差,或出現政治動盪,其旅遊保費亦有所增加。 ■引伸波幅越大,風險亦越高期權的引伸波幅越大,意味著買入該期權的風險亦較高。因為日後即使正股的價格不變,期權價格亦會隨引伸波幅的回落而下降。相反,買入引伸波幅較低的期權,意味著即使正股價格下跌,引伸波幅的上升會減少投資者的虧損,從而降低投資風險。 你是否仍孤身一人在波濤洶湧的股海掙扎求存,巴菲特曾言:『海水退潮就知道誰沒穿褲子游泳。』不想做股神口中的裸泳人,可以點做?雖然無人夠膽講有所謂的投資必勝法,不過透過正確的投資方式和觀察技巧,足以助你早著先機!無論你是準備好入市,還是計劃當中,知識儲備亦不可少,想了解更多透過炒股炒市班創造不妨參加自由才富商學院的炒股炒市班共同學習交流!

閱讀更多 »
炒股炒市術

4個期權投資心得,助你用得其所地對沖風險

比起說期權是高風險投資,嚴格來說更是管理風險的對沖產品。對於投資期權的注碼,只要設在最壞情況下也不會輸得比投入資本多的金額,風險其實並不比買正股高,以下4項期權心得,各位投資者不妨參考一下。 (一)用預蝕的錢做期權當買入正股後設定了止蝕位,假設為跌三成,那麼便可把預跌三成而虧蝕的錢,用作買入該正股的Long call期權。或者當預期某股票將會跌,除了止賺離場外,還可買入Long put增加利潤。最普遍的做法是做Cover,如同買保險般對沖正股的風險。 (二)莫抱「刀仔鋸大樹」心態部分投資者喜歡買入價位比市價低很多的期權,以「刀仔鋸大樹」的賭錢心態,博大升或大跌,勝算如去賭場轉輪盤,希望能幸運地一筆過大賺。投資者最忌抱此錯誤心態,策略應為買入價位與市價相近,且到期日較遠的期權,因為只要升跌幅度比時間值的損耗大,便可平穩地賺取回報。 (三)慎買到期日剩一個月的期權除非發現了價格被大低估的期權,投資者應避免買入到期日只剩一個月的期權,因為期權價值在到期日最後一個月的貶值最快,甚至完全損耗掉。 (四)不與央行對賭新冠肺炎爆發初期,剛好是農曆新年,當時中國股市正在休市,不少期權投資者以為上海股市指數定必大跌,便買入Put Option。開市當天,上海股市的確跌了逾5%,大部分投資者認為會跌更多而沒有套現,怎料中央期後出手托市,上海股市隨之每天攀升,把肺炎爆發時的跌幅全都追回來。另外,即使美股罕見地連續三天大跌市,上海指數依然穩步上揚。可見即使中國生產和消費進入停頓狀況,股市仍可屹立不倒,甚至有升無跌。 你是否仍孤身一人在波濤洶湧的股海掙扎求存,巴菲特曾言:『海水退潮就知道誰沒穿褲子游泳。』不想做股神口中的裸泳人,可以點做?雖然無人夠膽講有所謂的投資必勝法,不過透過正確的投資方式和觀察技巧,足以助你早著先機!無論你是準備好入市,還是計劃當中,知識儲備亦不可少,想了解更多透過炒股炒市班創造不妨參加自由才富商學院的炒股炒市班共同學習交流!

閱讀更多 »
炒股炒市術

期權買賣必讀必熟術語(二)PUT篇

上篇講完期權的Call(認購),至於Put(認沽)又如何?所謂put(認沽期權)是Call 的相反,簡單而言為「沽出」股票的權利,而非認購。可以說是買賣期權的必讀和必須理解術語。 ■買入認沽期權(Long Put):睇淡後市假設買入一認購期權目標價為$50的股票A,12月尾到期,付出期權金$1。如果該股票在12月尾到期時,股價跌至$45,你便有權用$50買出該股票,帳面上即時賺取$5,扣除$1期權金,實賺$4。不過,如果股價於到期日高於$50,期權合約便會作廢,虧蝕$1的期權金。 ■沽出認沽期權(Short Put):睇好後市同一情況為例,假設賣出到期日同樣為12月尾、目標價為$50的股票A,收到期權金$1。若股價高於50元, 已收取的期權金便可「平安落袋」。 相反,如果12月尾到期時股價跌至$45, 便要用$50接貨, 帳面即時失去$5 ,扣除已收取的$1期權金, 帳面實際損失$4 。 ■Short Put代價:跌穿目標價如果投資者的期權倉大部份為Short Put ,即主要為收取期權金的一方,代價是如果股價跌穿目標價位,便要用該目標價入貨。最差的情況是股價在接貨後仍繼續跌;最好的情況則是股價一直高過目標價, 期權金便可「平安落袋」。 ■Short Put最怕無錢接貨,謹記先計好數!注意如果利用IB (Interactive Brokers)進行投資,投資者其他手持的貨會被IB賣走,補足錢後入貨。假如接貨後已跌的股價仍不升回來,接貨後便會無位再做Short Put,逼著「坐貨」。這時便要考慮清楚該股票是否仍有機會升,值得繼續「坐貨」與否。由於做Short Put的前題是預了要接貨,如果不值得坐,便不應該Short Put。

閱讀更多 »
炒股炒市術

雙贏!股價升跌都是贏家!期權異於傳統投資的3大特點

有別於「一價定生死」的傳統投資工具,期權交易並非只掛鈎於「升」或「跌」兩個單向的價格波動。期權的4種投資方式,可產生3個不同的投資參加者,各方並非為絕對的敵對關係。多元化,可謂期權的一大特性,甚至可改變投資者的對弈心態! (一)資產增值方式多元化 創造期權利潤的源頭有分別為「期權金」與「行使價」。期權交易有別於普通買股,股價跌不一定會蝕,任何的股價變動都可帶來勝負和盈虧關係。 期權的運作模式多元化,認購或認沽期權的行使價可以是任何數字,如5元、 5.1元等等,由投資者自行設定。 (二)對家不一定對立 有別於傳統股票買賣,每單一價格上只會出現兩位對壘的對手,期權市場上的「對家」 不一定是對立關係,即使股價下跌,亦能為投資者帶來回報,故此投資者的心態會較為平和。 假設買方A以$0.5期權金向賣方B買入某公司股票行使價是$5元的認購期權。喚而之A是看好價格走勢的一方,B是為看淡的一方。若買家A買入$5行使價的認購期權,自然希望股價上升,但他的對家賣家B不一定認為股價要下跌才有賺,他可以認為股價保持不變,或升至最高$4.9。 另一方面,買入認沽期權的道理一樣,不過看跌的是買方,賣出認沽期權的一方則認為價格會升。 (三)帶來雙贏局面 只要股價在到期日前處於$5下,A便不會行使合約,那麼B便不會有損失,他賣出認購期權收取的$0.5期權金便可成利潤。 即使A以$5行使認購權買去B手上的股票,雖然B看似是吃虧的一方,然而A是以低於市價拿走手上的股票,他的投資收益有可能比A還多,可見期權能帶來雙贏局面。 你是否仍孤身一人在波濤洶湧的股海掙扎求存,巴菲特曾言:『海水退潮就知道誰沒穿褲子游泳。』不想做股神口中的裸泳人,可以點做?雖然無人夠膽講有所謂的投資必勝法,不過透過正確的投資方式和觀察技巧,足以助你早著先機!無論你是準備好入市,還是計劃當中,知識儲備亦不可少,想了解更多透過炒股炒市班創造不妨參加自由才富商學院的炒股炒市班共同學習交流!

閱讀更多 »
exterior of modern luxury hotel complex at night
炒股炒市術

澳門旅客反彈博彩股2個方式部署短期及中期走勢

疫情之下大家都有將近一年時間無出外旅遊,而近期澳門與內地開放粵澳健康碼互認後旅客有所復甦,截至11月尾已有近3,000萬人次通關,而10月份訪澳旅客亦按月大增近三成至58.2萬人次,當中留宿旅客人數亦達30.82萬人次,比例升至逾半,而在旅客反彈下投資者又可以如何部署捕捉博彩股走勢?

閱讀更多 »
red lights in line on black surface
炒股炒市術

華為分拆榮耀後手機及零部件股3個部署

美國針對華為的禁令持續,令公司面對晶片及軟件服務供應方面的困境,亦迫使華為決定出售旗下手機品牌「榮耀」,以保障消費者、渠道、供應商及員工利益,華為手機在全球的市場份額一向不低,今次出售榮耀又會有甚麼值得留意的危與機?

閱讀更多 »
white water boat
炒股炒市術

全球最大RCEP自貿區你不能錯過的3機遇

近期熱門主題RCEP(區域全面經濟夥伴協定)是全球最大規模的自由貿易區,參與國家包括中國、日本、南韓、東盟10國等,涵蓋全球約三分一人口及經濟規模,並且協定承諾取消部分關稅,當中會有甚麼板塊可以受惠?

閱讀更多 »