學懂基本 影響期權價格的3大因素

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作為買期權的新手,如果認為期權價格升跌的因素完全視乎正股走勢,那就大錯特錯!明明正股股價大幅上升,但持有的認購期權卻不動如山,這種情況並不罕見。搞清楚影響期權價格的三大因素,買賣前可更好地進行市場調查,亦可避免不必要的損失。

期權價格

影響期權價格

最基本的影響因素自然是合約對應的資產價格,以騰訊(700)的認購期權為例,由於期權合約買賣主要是視乎股價後市發展,當騰訊價格越高,認購期權自然更為「搶手」,認購期權的合額便會上升。若買賣的是認沽期權,股價越低則價值越大,因此在騰訊股價上升時,認沽期權的價值便會相應下降。

時間值

不過,如文章開頭提及,除了對應資產的價格外,亦有兩大影響期權價格的因素,一是其時間值,若對應資產價格在行使價內,而對期日相對較長,意味到期日前仍有較大機會令對應資產價格跌出行使價,對期權合約而言為負面因素,將令合約價值下降;相反,若現時對應資產價格已在價外,而距離到期日仍有一段長時間,即仍有機會令對應資產價格追入價內範圍,相對於距離行使日較近而在價外的合約,價格會更高。

價格波幅

最後則是對應資產的價格波幅,亦有機會影響期權合約價格。若對應資產波幅較大,而現價在合約價外,即其有較大機會到達行使價,合約價值亦會越高。相反若現時合約已在價內,但對應資產波幅大,則代表跌出價外的機會大,拖低合約價值。


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