期指結算日前後4個現象 教你預先捕捉大市

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每個月倒數第二個交易日為當月期指結算日,由於轉倉活動頻繁,結算日前數天大市通常較為反覆。不過投資者亦能根據相關轉倉活動,分析基金大戶的部署,從而預測未來巿況走勢。一般而言,期貨期權在轉倉時,未平倉合約會出現下列四個情況,並可得出不同結論:

期指結算日

未平倉合約淨數活動 預視大行部署

  1. 大巿上升同時未平倉合約淨數上升,對大巿而言是利好訊號,代表看法正面的信心增強,後巿有力再上;
  2. 若大市上升同時未平倉合約淨數下跌,則代表基金空頭回補。
  3. 在大市下跌的情況下,若未平倉合約淨數亦下跌,則可能是多頭平倉,顯示投資者斬倉後,大巿可能見底;
  4. 若大市下跌的情況下未平倉合約淨數上升,則可能是大戶進行沽空,是大巿向下的訊號。

期指結算日: 未平倉合約總數意義不大

至於另一個指標「未平倉合約總數」若增加,即市場上開新合約數目增加,新合約可以買升,亦可以買跌,只會預示市場波幅增加,對預測後市升跌方向啟示不大。

上文所提及的「未平倉合約淨數」是以所有結算系統參與者如證券行及銀行內不同結算戶口的淨期指倉數計算,若大戶在少數證券行或銀行開大量新倉時,不論是好倉還是淡倉,未平倉合約淨數亦會明顯增加;相反大戶在少數證券行或銀行大量平倉時,未平倉合約淨數則會明顯減少。 


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