期權窩輪之分別(一)窩輪得長倉輸有限;期權可做短倉增投資機會

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期權與窩輪,不少初接觸衍生工具的投資者常混淆兩者。明明同樣具槓桿特性,為何要透過發行商買窩輪?自己找交易所買期權會否賺得更多?雖然窩輪是由期權衍生而出,但兩者風險及回報大有不同。選擇合適的投資部署前,必先分辨清楚兩者!

期權窩輪之分別(一)窩輪得長倉輸有限;期權可做短倉增投資機會 1

(一)發行商與交易平台

窩輪的普及與認可程度比期權高,由一般股票交易平台負責發行,期權則沒有發行商,投資者須聯絡能提供期指交易的特定中介平台,才可掛牌買賣。

對於期權投資者,交易所就是買賣對手,即使背後另有個別「莊家」提供報價,或有投資者掛入買賣盤,他們的身份都無從得知。相對地,窩輪交易重視發行商的信譽,投資者在選擇各種窩輪條款時,可清楚知道相關發行商的身份,對散戶投資者而言,選擇信譽較佳的發行商較為合適。 

(二)窩輪透明度較高

窩輪發行商有責任為其發行的窩輪開價,固此透明度高,投資者可透過查閱股票報價機了解窩輪買賣情況。相對地,期權沒有發行商,開價透明度較低。

(三)期權可做長短倉,窩輪只限長倉

期權投資者可選擇做長倉(Long call/put)或短倉 (Short call/put),窩輪則只限長倉,這一點為兩者最大分別。

期權可以沽出的獨性,意味著較多投資機會,固不少較富經驗的投資「老手」偏好以期權制訂投資策略。正因如此,很多時窩輪市場的波幅都略比期權市場高。


(四)窩輪只「輸有限」,期權短倉可「輸無限」

如做期權短倉,需冒「贏粒糖輸間廠」的風險。沽出期權雖然可收取期權金「贏有限」,但一旦市況出現突變,便有機會被追收按金而「輸無限」;窩輪由於只限做長倉,最壞情況是虧蝕全部本金,所以是「輸有限」。固此操作窩輪對於一般投資者來說或較易掌握。

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